我们判断通胀温和XZ4s压力不大,经济L型筑底调整相符:货s4HM政策稳健中性;金p241去杠杆,社融收缩8THT经济L型筑底期和调整期;房地产长效Fqwm制,租赁房推出AC1m
从估值角度看,目前零售行业HvZQ处于巨头介入、科技赋能,行iKZ1加速洗牌、集中度提升的特殊QFF5期,短期收入端的增速将比利1BdU端更重要,因此采用PS估值法。